周二大选选民对特朗普的全面否决，或将为美联储主席凯文・沃什卸下一重政治包袱，让他得以在更少政治干扰下，专心推动通胀回落。
这是不少美联储观察人士的初步解读。他们表示，共和党在选举中的惨败——选民将生活成本列为主要关切之一——彻底扭转了围绕美联储的政治博弈格局。
“沃什及其团队现在可以专心落实货币政策了，”曾与他人合著过一部关于美联储独立性的历史著作、Potomac River Capital的投资经理马克·斯平德尔表示，“沃什希望留下一个良好的历史评价，但他们必须拿出行动。”
自2024年特朗普再度上台以来，白宫的压力始终笼罩着美联储及其利率决议。他多次呼吁降息，还推动对美联储大楼翻新项目发起史无前例的刑事调查，并试图罢免一位现任理事。
就在这样的背景下，特朗普在5月提名沃什执掌美联储。彼时沃什一改过往立场，转而支持降息，这引发民主党方面的担忧：新任主席或许会屈从总统意愿、调整货币政策。
隐忧仍存
沃什已经做出不少行动，试图打消外界的这种顾虑。在通胀超过美联储目标逾五年、且今年夏季再度加速的背景下，沃什在9月加息，以此回击了那些怀疑他不愿直面政治批评的人。他在美联储10月会议后的表态也进一步强化了市场对12月再次加息的预期。
尽管如此，沃什在中期选举前夕主持了维持利率不变的决定，即便此前刚发布了火热的9月通胀报告。他坚称选举并未发挥作用，但这一举动，加上他一贯不愿分享经济展望的作风，滋生了挥之不去的担忧——即他忌惮激怒总统。
但这次选举的惨败，或许会改变这一局面。
PGIM首席全球经济学家、拜登政府前高级官员达利普·辛格认为，这次选举对美联储有利，不仅因为它是对特朗普的否定，更因为它将决策者的注意力引向选民希望解决的问题。
“问题是，在特朗普对这个国家的掌控有所松动、选民明确表示生活成本是本次选举的头号议题的情况下，凯文·沃什和美联储是否会读懂这一信号并履行自己的职责?”辛格周三表示，“我们的看法是，会的。”
辛格预测，美联储将在未来一年内加息整整一个百分点。
Beacon Policy Advisors管理合伙人、乔治·W·布什政府前财政部官员斯蒂芬·迈罗表示，选举失利也会让特朗普和白宫自顾不暇，削弱他们紧盯美联储的意愿。
“特朗普接下来有一大堆别的棘手事要处理，”迈罗称，“所以美联储不会再像之前那样，成为他重点针对的目标。”
后特朗普时代的考量
与此同时，沃什现在或许会更多着眼于特朗普任期之后的局面。他的主席任期将持续至2030年，横跨下一届政府。
“沃什的任期本来就会比特朗普更长，他本身就有动力顶住压力，”SGH Macro Advisors首席美国经济学家蒂姆·杜伊表示。
然而，其他分析师警告称，不应就此假定利率将走上持续上升的轨迹。
“回看美联储今年整套操作——暂停加息、加息、再暂停，就算白宫一切如常、没有持续施压要求降息，这套路径也完全有可能发生，”New Century Advisors首席经济学家克劳迪娅·萨姆表示，“我会非常谨慎地做出判断：不能因为白宫在选举中受挫，就认定美联储会大举开启加息周期。”
事实上，如果大选结果促使特朗普停止伊朗冲突、放弃新增关税，美联储甚至未必需要继续加息。萨姆称：“最后的利率路径，反而有可能低于预期，而不是更高。”
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